
家電行業
家電行業是中國少數幾個擁有國際競爭力的行業之一,也是中國制造業的代表。新世紀以來,中國家電行業成長出多家優秀企業,格力、美的、海爾品牌享譽全球,產品遠銷世界各地。同時我們也培育出大量具有競爭力的本土品牌,老板、方太、小天鵝等在國內家喻戶曉,新興品牌如小米,正呈“后來者居上”的態勢奮力追趕。家電行業既是過去二十年中國“城鎮化提速”的最大受益者,也是當前中國居民“消費升級”的最大承載者,未來有可能成為全球產業整合者。
業績增長穩定、投資回報率高是家電行業的一大特征。過去十年,A股家用電器指數漲幅250%,穩居28個一級行業首位,因此,家電行業歷來受到機構投資者青睞。最新數據顯示,具有全球資產配置優勢的海外資金,另外,統計長期業績優秀的公募基金產品時也發現,家電行業多家公司出現在其重倉股中。家電行業的穩步增長,為投資者帶來了較高的回報。
產業空間足夠大、發展空間廣闊是家電行業的另一特征。根據工信部統計數據,2017年家電行業產值超過1.5萬億元,實現利潤總額超過1100億元,過去18年產值復合增速超過15%,遠超GDP增長速度。龐大的產業空間吸納了眾多參與者,各類品牌層出不窮,使得產品技術能夠長足進步。但相比于發達國家,我國居民在百戶保有量、家電品類等方面仍存在較大差距。
產業鏈完善、盈利能力較強是中國家電行業的又一大特征。展望未來,中國城鎮化仍在繼續,人均消費支出持續提升,在消費升級的背景下,中國家電行業發展空間廣闊。
中國是全球最大的家電消費市場,生產企業眾多,產業鏈完善。同時,中國擁有具有競爭力的工程師紅利、擁有較為先進的生產線,因此中國家電企業在盈利能力、產品性價比上都具有較強的國際競爭力。這些條件促使中國家電企業在站穩國內市場之后,具備了一定國際化的能力。
總體來看,中國家電類上市公司過去十年在盈利能力、投資回報上均表現優異。中國的家電產業也得到了長足的進步,產品從款式古板、價格昂貴的國外品牌主導,變為款式新穎、價格實惠的自有品牌主導,消費者得到了實惠。展望未來,在行業紅利逐步消退的情形下,中國家電行業發展應該立足精細化,更加關注消費者需求,合理利用新的渠道,生產出消費者滿意的產品,提升國際競爭力。